据Wind数据策略池，12月29日商业航天再迎主力资金青睐。商业航天持续火热，近日又出现哪些利好因素？投资者又该如何把握机遇？请看机构最新研判。
近期，商业航天板块热度持续升温，其核心驱动力来自“制度破冰”与“火箭运力突破在即”的双重催化。
从政策层面看策略池，上海证券交易所正式发布商业火箭企业适用科创板第五套上市标准的指引，资本市场的制度突破为行业注入强心剂。12月26日，上交所发布的《上海证券交易所发行上市审核规则适用指引第9号——商业火箭企业适用科创板第五套上市标准》明确，商业火箭企业申报科创板时，需至少实现“采用可重复使用技术的中大型运载火箭发射载荷首次成功入轨”。
这项规定首次为商业航天领域提供了清晰的上市路径，机构指出，这体现了国家对航天强国战略的大力支持，旨在从资本市场维度支持领先的科技企业突破关键核心技术。目前，蓝箭航天已完成IPO辅导，星河动力、天兵科技等多家公司已完成辅导备案，产业与资本的正向循环即将加速。
与此同时策略池，可回收火箭成为决定未来产业竞争格局的胜负手。以长征十二号甲、朱雀三号为代表的可回收火箭近期密集试飞，为2026年实现低成本、高频次发射奠定了坚实基础，卫星规模组网与应用落地即将迎来拐点。
机构分析认为，火箭发射的经济性是制约发射火箭的瓶颈，而可回收技术正是实现降本的核心。火箭成本中，一级箭体占比高达60%，其回收复用能极大改善经济性。此外，根据国际电信联盟（ITU）“先登先占”的规则，近地轨道资源争夺已白热化，美国SpaceX“星链”的快速推进使得提升我国自主发射能力迫在眉睫。随着长征十二号甲、朱雀三号等火箭为回收技术积累宝贵数据，2026年我国有望迎来可回收火箭的“发射元年”，进入低成本、高效率的卫星组网关键阶段。
机构提示，随着政策支持明确与技术路径清晰，商业航天全产业链有望进入发展快车道，建议提前关注以下投资机会：
一是火箭制造与核心配套链。可回收火箭的研发与高频次发射，将直接带动对先进材料、特种部件、发动机等环节的需求，相关“铲子股”将率先受益。受益标的：航天动力、超捷股份、斯瑞新材、高华科技等。
二是卫星制造、运营与太空应用链。火箭运力提升后，卫星批量制造与发射将成为焦点，从相控阵芯片、激光通信载荷到卫星平台制造、数据运营服务等环节需求将放量。受益标的：中科星图、航天宏图、中国卫星、乾照光电等。
三是测试与验证服务链。无论是火箭还是卫星，在研发和量产阶段都需要经历复杂的测试环节，专业第三方服务商的需求将伴随产业成熟而同步增长。受益标的：航天环宇、西测测试、苏试试验、广电计量等。
风险提示：宏观经济环境下行风险；政策落地不及预期。以上观点均来自开源证券、国金证券、华创证券、中信建投等近期已公开的证券研究报告策略池，不构成任何投资建议，敬请投资者注意投资风险。
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